Wind数据显示，今年前三季度已诞生21只百亿级主动偏股基金，“日光基”、“爆款基”屡见不鲜。但当发行盛宴过后，多只爆款基金却遭遇“赎回”危机。对此，业内人士普遍认为，这可能和投资者落袋为安的想法有关，但也存在一些渠道助推的因素，“赎旧买新”现象仍在持续。

爆款基金发行规模惊人，赎回规模同样惊人。基金三季报数据显示，除去尚在建仓期外的基金，今年以来发行的爆款百亿偏股基金，均遭遇不同程度赎回，最高净赎回份额接近百亿份。不少基金的份额遭腰斩，部分产品的净赎回比例超过60%。昔日“全民追捧”，如今却成“明日黄花”。

以今年发行规模最大的南方成长先锋为例，该基金首募份额321.15亿份，截至三季度末，基金份额为277.47亿份，净赎回43.68亿份，占首募份额约14%。

2月21日成立的易方达研究精选股票，其发行份额为165.89亿份，三季度末份额为68.58亿份，净赎回97.31亿份，占首募份额的58.7%。

1月8日成立的汇添富大盘核心资产混合，在今年主动偏股类基金中净赎回比例最大，该基金首募份额113.2亿份，截至三季度末，基金份额为40.85亿份，净赎回72.35亿份，占首募份额63.9%。

基金被大量赎回，是因为业绩不好吗?某基金公司高管提到，其实自家发行的基金收益还不错，也在为基民赚钱，但依然挡不住基民“离开的步伐。”

以易方达研究精选股票为例，截至三季度末，累计获得44.08%的收益;汇添富中盘积极成长混合截至三季度净赎回率达49.1%，而收益率高达35.8%。

新基金发行火热，老基金却被大量赎回。业内人士认为，一方面和投资者获利止盈的想法有关，但也存在一些渠道助推的因素。存量资金腾挪现象不改，曾出现在某一“预定爆款”基金发行前夕，前“爆款”基金出现被大额赎回的现象。

上述业内人士表示，对于基金经理来说，这一做法显著增加了其管理基金的难度。大量资金进出，容易打乱基金经理的投资节奏，影响仓位布局。由于大额资金忽进忽出，看好的股票来不及建仓，甚至在不利时点被迫赎回，导致业绩不稳定性提高。

对于投资者来讲，“赎旧买新”实际增加了投资者的交易成本，不利于获得长期收益，同时也不利于投资习惯的培养。“有的投资者热衷短线造富，习惯快进快出，获利就跑，看到基金涨了又后悔，再操作就容易追涨杀跌。”

南方基金提到，选择基金的首要标准，不是基金的新旧与否，而是从基金经理角度出发，重点关注其持续盈利的能力。基金倾向于长期投资，频繁进出和短期观察，都不足以构成对基金表现的完整判断，拉长周期来看基金业绩，会更加客观。优秀的基金经理，在投资管理方面有其过人之处，不必太过于纠结是新基金还是老基金，可以更关注基金的运作模式。

关键词： 主动偏股基金