明电转债-123087 ：发行规模6.73亿，评级AA-,赎回价115，转股价24.23，期限6年，百元含权11.38%，票面到期收益率0.4+0.8+1+1.5+2.5+3=9.3%,强赎条款、下修条款和回售条款设置分别为：15/30、130%，15/30、85%和5*30、60%。抢权一手党400股起配。

正股明阳电路(300739)基本面拆解：公司成立于2001年7月，主营业务印制电路板(PCB)研发、生产和销售。公司产品类型多样，覆盖单层板、多层板、高层板、HDI 板、刚挠结合板、背板、厚铜板、立体板、特殊材料版(金属基板、高频材料板、PI 材料)等，广泛应用在工业控制、机床、医疗设备、交通设备、通信等行业。2020Q3实现营业收入 9.61 亿元，同比增长 9.62%;实现归母净利润 1.10 亿元，同比增长 7.17%。

经查：前十大股75.24%，较为集中;近几年度经营业绩稳健增长，PB4.30%，一般;机构关注度较低，无机构调研数据。质地一般，不符合审慎的抢权操盘要求。

操盘价值：

目前转股价值87.41元，纯债价值96.08元。

预计上市首日15%溢价，大概一手的收益是100元，可抵御持股1.18%的波动风险。

12.14号不参与抢权，12.15号我会积极申购

关键词： 明电转债